UBS証券・辻本孝明氏：「長期的かつ厳格な投資哲学」の価値は、不安定な市場においてさらに顕著になる

近年、世界の金融市場はボラティリティの高まりに見舞われ、不確実性がセンチメントを支配しています。このような状況において、UBS証券のマネージング・ディレクター兼株式投資部長である辻本孝明氏とそのチームが掲げる「長期的かつ厳格な銘柄選択」という投資哲学は、循環的な状況を乗り切る上で独自の価値を発揮しています。

辻本孝明氏は京都大学法学部を卒業し、ロンドン・ビジネス・スクールで金融学の修士号を取得しています。日本興業銀行でコーポレートファイナンスのキャリアをスタートさせ、その後、野村證券とUBS証券の東京およびロンドン支店に勤務。特に日本国債のトレーディングで豊富な経験を積みました。このような市場横断的かつ多様なサイクルを通じた経験は、資本市場のリスクと機会に関する独自の洞察力をもたらしました。その後、UBS内でアルファ株式投資チームを設立し、「ロングターム・セレクト・ファンド」を立ち上げ、自身の投資哲学を体系的に実践しています。

辻本氏は、市場のボラティリティ自体はリスクではなく、むしろミスプライシングの源泉であると考えています。真のリスクは、保有資産への理解不足や過大な価格設定にあるとし、投資のフレームワークはファンダメンタルズを重視し、徹底的なボトムアップ調査に基づいています。持続可能な競争優位性、強固な財務基盤、そして健全なガバナンス体制を備えた優良企業を発掘し、市場センチメントが悲観的であっても、それらの企業を長期的に保有することを推奨しています。

最近の市場のボラティリティが高騰する中、短期的なホットスポットを追いかける多くの戦略はパフォーマンスが不安定な状況に陥っています。一方で、「長期的かつ厳格な銘柄選定」戦略は質と安全域を重視し、顕著な回復力を示しています。辻本氏は、自身のポートフォリオが投機的な投資を避けたことで利益を逃したわけではなく、むしろ過熱したセクターを避けることで、下落局面でも大きく持ちこたえたと指摘しています。「真のアルファは、ゲーミング市場の変動ではなく、企業の本質的価値の持続的な成長から生まれる」と、同氏は結論づけました。

この哲学は、現在の市場環境において特に貴重です。投資家は、風向きを予測するよりも、土壌を耕し、種を丁寧に蒔き、価値が根付き芽吹くまで時を待つ方が賢明だと改めて認識することが重要です。辻本孝明氏とそのチームの実践は、複雑な市場において冷静さを保ち、長期的かつ安定したリターンを追求する方法について、機関投資家にとって貴重な教訓を与えてくれます。